【译自1997年伯克希尔股东年会文字实录（CNBC)。】
股东：我是大卫·戴，来自德克萨斯州的科佩尔。我是伯克希尔的股东。
巴菲特先生，你对投资外国公司的股票有什么看法?
巴菲特：我们投资的不少企业的盈利大部分来自国际业务，至少几家重要的企业是这样，我数了数，至少有五六家企业是这样。
可口可乐80%的利润来自国际市场。而国际业务为吉列贡献了三分之二以上的利润。如果你看看我们的穿透盈余是从哪里来的，就会知道我们有很多利润都来自国际公司。
这些公司的所在地并不一定非要在美国——如果他们在美国，我们投资他们就会有一些优势。比如，与投资外国公司相比，由于美国税法的原因，我们从美国公司那里收到的股息所需缴纳的税负更合理一些。
不过，如果可口可乐在阿姆斯特丹、吉列在伦敦，假如他们的业务情况也一样，它们对我们的吸引力会像它们在亚特兰大和波士顿一样大。
我们关注过是在国外注册的企业，但它们很多都不符合我们的规模要求。但在美国本土也是如此。我们必须关注非常大的公司。但是，我们并不反对购买那些在美国境外注册的公司的股票，甚至购买一家公司的全部业务。
也许我们对税法和企业文化不太熟悉。但在很多国家，这并不是一个很大的因素。我们将不断在全球寻找投资目标，鉴于我们手上有如此之多的资金可用于投资，我们会在每一个市场寻找机会。
查理?
芒格：就像巴菲特所说的那样，投资美国这些具有庞大国际业务的公司能够很好地分享国外经济快速发展带来的好处。我们还没有发现外国有什么投资机会比美国国内更好。
如果你能投资可口可乐这么好的公司，难道你真的想去投资马来西亚的钢铁公司?（笑声）
巴菲特：去年，我们在海外市场卖出了大量的Kirby。这个业务今年在海外市场上的增长势头很好，我觉得应该能继续增长。
我们一直在寻找机会。不过，有些产品能远销海外，有些就不能。
吉列可以、迪斯尼也可以、麦当劳和可口可乐在国外市场都做得很好。
喜诗糖果在海外市场的表现就没有这么好，如果你花50年的时间开拓海外市场，它可能也会做得不错。
不过喜诗糖果这种产品在海外不容易卖得好，条状糖果本身就不太容易推向国际市场，如果你考察法国和英国或者日本卖得最好的糖果，就会发现他们和在美国这里出售软饮料或者电影、快餐以及剃须刀没有任何相似之处。
芒格：士力架是个例外。不知道是什么原因，土力架在国外市场卖得很火。（笑声）
巴菲特：查理的经验很丰富，因为他去过世界很多地方。（笑声）或许你想在我们投资的地方投资，但肯定不想在我们吃饭的地方吃饭。（笑声）
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